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贸易战的硝烟弥漫一文读懂当下经济形势

2018-11-07 16:19:03

贸易战的硝烟弥漫!一文读懂当下经济形势

6月19日,上证综指开盘即跌穿3000点,沪指收盘跌近4%,同时深成指与创业板指跌幅都超过5%,上次股市跌落3000点,还在2016年10月。

贸易争端重启,A股则再现千股跌停,这基本已经算一次小规模股灾。

股市大跌之后,好多人来问,奈何一个90后超级无敌美少女,哪里懂这么多,只好请来主编大大,来给大家深入剖析一下。

1、外围局面

今年很惨,贸易争端起起伏伏,中兴才迎来黎明没多久又被打入黑暗,加征关税也是反反复复。外媒报道,北京谈判人士都很困惑,不知道白宫到底要什么。

因为这次的确是不一样了,跟此前对比,这回白宫来了些狠角色。

此前的奥巴马书生气重,中国迎来了一段安定期。看履历就知道,奥巴马,毕业于哈佛法学院,在芝加哥大学法学院当老师12年,然后进入政界,从众议员到参议员,再到总统,一路经历都在象牙塔,简直不要太书生。

川普,13岁读军校,后来又到宾夕法尼亚大学沃顿商学院读商科,房地产发家,20多岁就成为亿万富翁,期间经历过多次经济周期,事业遭遇过滑铁卢,几次走到破产边缘。除了房地产这种白道的生意,川普还涉足赌场、高尔夫球场、娱乐圈等些偏黑道生意。川普在美国,可以说是黑白两道通吃。

川普这大半辈子,都在做商业谈判,每次谈判都是为了利益最大化,是在商场的血雨腥风、刀光剑影里厮杀出来的人。两者相比之下,奥巴马就像个书生,讲面子,讲道理,川普就不是了,不折不扣一个老江湖,谈判中反反复复,翻脸无情。

再看旗下团队,川普的幕僚都是些70岁以上的老江湖,从二战干到现在,都是商界政界厮杀大半辈子的人。比如说罗斯,美国商务部部长,今年已经81了,江湖人称 “破产重组之王”,08年金融危机时重组美国联合银行立下汗马功劳,这次推动制裁中兴,震动业界。

这些老江湖在美国,跟巴菲特那是同时代的人,不但同时代,还同水准,金融玩得不要太溜,20年一个金融大周期,他们什么周期没见过。

要知道,美国人玩金融的传统,就是在你最困难,经济周期最危险的时候,上来就给你捅刀子,一刀接一刀。

1998年,东南亚金融危机,索罗斯狙击泰铢,然后侵攻东南亚国家的货币,以至东南亚国家的汇市和股市一路狂泻,经济从此一蹶不振,这固然有内部的问题,但是没有外部火上浇油,风暴会搞那么大?你敢说索罗斯背后没有华尔街资本,没有国家意志的推波助澜?

2、内部的问题

总之,外部形势很严峻,再看内部的问题,中国内部最大的问题,一言以蔽之,那就是房地产泡沫和债台高筑。

地产泡沫问题,目前中国的楼市总市值已经超过了430万亿元,是GDP的5倍,是广义货币供应量M2的2.5倍,卖掉北上广深的房产,能买下整个美国的房产。

地产泡沫一起来,地租就跟着涨起来,地租在国民经济里是刚性成本,马上就会带来制造业成本的上升,房地产过度繁荣,还占用了大规模的社会资金,带来高杠杆和高债务。

不算隐藏的,新浪金融研究院数据显示,中国政府债务44万亿,居民40.5万亿,企业99万亿,合计184万亿,是中国GDP的2.5倍。

为了偿还这些债务,现金变得很贵。有银行业人士对易简财经表示,本来觉得最不缺钱的融创,都开始缺钱,想以9%的利率向银行借钱,什么概念?相比基准利率上浮整整90%。

股权质押利率更夸张,去年一般在10%以下,现在是14%以上,1亿元市值的在场外质押融资,只能借4500万元左右,利率高达20%都敢借。

总之,地产泡沫和高负债两个问题,直接带来全社会成本的剧烈攀升,威胁了中国的产业基础。

可是,这俩问题又是过去十年时间里不断积累起来的。

过去十年,中国有3波货币宽松大放水,分别是2008年、2012年、2015年,前面两波其实都想得通,比较糟糕的是15年那一波,根本不应该。

当时,如果经济调下来,房地产调下来,现在轻装上阵,我们就算跟美国人刚正面,我们勤劳勇敢的中国人,怕他什么?

现在可好,绑着个地产泡沫炸弹上跟人家打,打起来能不吃亏么?

15年时,我司对面楼盘的房价才50000一平,现在100000,直接翻一番。

3、复盘一下路径和未来的逻辑

第一波,债市。

自4月中旬以来,信用债市场就如着魔一般,违约事件接连不断。

截至目前,国内已经有22只债券出现实质性违约,涉及金额合计超过202亿元。

债务危机还在整个实体经济中不断扩散蔓延。而这轮债务危机的产生,主要是因为在监管趋严、银根收紧的大环境下,企业的融资难度陡然剧增,资金链紧缺,企业过去在融资环境宽松情况下的高杠杆发展模式落下的隐患,终于在此刻集中爆发。

第二波,股市。

昨天大家已经看见了,不用多说。实际上, 2018年以来,A股市场整体表现不佳,上证指数从3307点跌到今天的2915点,下跌11.84%,在全球市场表现倒数。

第三波可能就是汇市。

6月19日,在岸人民币兑美元汇率大幅收跌575点报6.4743,创逾5个月新低

贸易战的硝烟弥漫一文读懂当下经济形势

。今天早间,人民币兑美元中间价报,较上一交易日又大幅下调351点,降幅创4个多月以来最大值。

过去几年,货币政策过于宽松,美元又已经处于加息周期,因此现在人民币汇率,其实还有向下的空间。

最后就是楼市。

在股市、债市、楼市三艘大船,都面临暴风骤雨一般的挑战时,楼市就很难走出独立脱钩的走势,地产本身也属于严打行业,所以,下半年,楼市会非常危险,可能要面临更大的挑战。

4、今年怎么办?

最后一个问题,今年怎么办?

总之,君子不立于危墙之下,对今年而言,个人看法是多持有现金,多买货币基金,少配和房产。另外如果自己全是人民币资产,也可以投资一些QDII基金,增加点海外资产配置,对冲一下汇率风险。

不过,老编最后还想补充一句,虽然这次挑战来得很猛,但咱中国人也不必惧怕它,度过这一两年的战略调整期,中国经济未来还是颇有潜力,只是今年下半年到明年初短期悲观,长远来看,中国经济还是大有看头。

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